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本周三大指数增强组合均跑赢基准【天风金工吴先兴团队】

2018-11-10 来源:搜狐财经  浏览:    关键词:天风,投资,流动性

原标题:本周三大指数增强组合均跑赢基准【天风金工吴先兴团队】指数增强组合表现如下:沪深300增强组合本周超额收益0.66%,本月超额收益0.09%,本年超额收益8.86%; 中证500增强组合本周超额收益1.25%,本月超额收益1.80%,本年超额收益11.59%; 中证1000增强组合本周超额收益0.70%,本月超额收益0.54%,本年超额收益13.41。

因子多头超额收益表现我们以因子过去10年的IC均值判断其多头方向,IC均值小于0则取值小的为多头,IC均值大于0则取值大的为多头。

因子多头组合为每月末取因子多头前10%的股票等权构建组合,多头超额收益计算方式为多头组合收益-全市场等权组合收益。

本周因子的多头超额收益表现见下图,本周内总市值对数、一个月日均换手、非流动性冲击、特异度、三个月日均换手等因子的表现较好,而单季度ROA、单季度ROE、三个月反转等因子的表现较差。

本月多头超额收益表现见下图,本月内总市值对数、一个月反转、三个月反转、一个月日均换手等因子的表现较好,而一个月真实波动率、单季度ROA等因子的表现较差。

过去一个月多头超额收益表现见下图,过去一个月内总市值对数、非流动性冲击、一个月反转、特异度等因子表现较好,而单季度ROA、单季度ROE、一个月真实波动率等因子表现较差。

本年内总市值对数、非流动性冲击、标准化预期外盈利因子表现较好,而一致预期PEG、单季度营业收入同比增速、一个月真实波动率等因子表现较差。

最近一年内总市值对数、标准化预期外盈利、非流动性冲击、单季度ROE、市盈率倒数TTM、一致预期滚动BP因子表现较好,而一致预期PEG、单季度营业收入同比增速等因子表现较差。

不同时间段内的因子多头超额收益表现如下表:多空收益能够反映因子的选股能力。

本周因子的多空收益表现见下图,本周内总市值对数、特异度、一个月日均换手、一致预期滚动BP、账面市值比因子的表现较好,而单季度ROE、单季度ROA、市盈率倒数TTM等因子的表现较差。

本月多空收益表现见下图,本月内总市值对数、一个月反转、三个月反转、特异度因子的表现较好,而三个月真实波动率、一个月真实波动率、单季度ROE、单季度ROA等因子的表现较差。

过去一个月内总市值对数、一个月反转、特异度、三个月反转因子表现较好,而单季度ROA、单季度ROE、单季度净利润同比增速等因子表现较差。

本年内一个月反转、非流动性冲击、特异度、标准化预期外盈利、一致预期滚动BP、账面市值比、一个月日均换手等因子表现较好,而一致预期PEG、单季度营业收入同比增速等因子表现较差。

最近一年内一个月反转、非流动性冲击、一个月日均换手、一致预期滚动BP、特异度等因子表现较好,而总市值对数、一致预期PEG因子表现较差。

不同时间段内的因子多空收益表现如下表:信息比能够综合考察因子的收益与风险。

不同时间段内的因子多空收益信息比如下表:本周内总市值对数、账面市值比、一致预期滚动BP、一个月反转、特异度等因子表现较好,而单季度ROA、单季度ROE、市盈率倒数TTM、单季度净利润同比增速、单季度营业收入同比增速等因子表现较差;本月内一个月反转、总市值对数、三个月反转、特异度、一致预期滚动BP等因子表现较好,而单季度净利润同比增速、三个月真实波动率、单季度ROA、单季度ROE等因子表现较差;过去一个月内一个月反转、总市值对数、特异度、非流动性冲击、三个月反转因子表现较好,而单季度净利润同比增速、单季度ROA、单季度ROE等因子表现较差;本年内标准化预期外收入、非流动性冲击、特异度、标准化预期外盈利等因子的表现较好,而一致预期PEG、三个月真实波动率、一个月真实波动率等因子的表现较差。

因子多空相对强弱走势下图展示了近半年内各因子的多空相对强弱走势情况:近半年内表现较好的因子有非流动性冲击、账面市值比、一致预期滚动BP等因子;近半年内表现较差的有一致预期PEG等因子。

市场系统性风险,有效因子变动风险。

风险提示:市场系统性风险,有效因子变动风险。

《天风证券-金工定期报告-因子监控及指数增强组合跟踪 2018-11-10》

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